BPF VBTH: Investice do amerických firemních dluhopisů

Pin
Send
Share
Send

Dobrý den, přátelé! Americké dluhopisy s vysokým výnosem jsou vynikajícím nástrojem, který pomáhá současně eliminovat měnová rizika a vydělávat na kuponech. Potápění na tomto trhu s vaší hlavou však není nejlepším nápadem: na amerických burzách je více než 150 tisíc emitentů dluhopisů a každý z nich má více než jednu emisi dluhopisů. Bez zkušeností nebudete pravděpodobně vybírat ve svém portfoliu ty správné papíry. Naštěstí to není nutné. Koneckonců si můžete jednoduše koupit akcie BPF „American Corporate Debt“ od společnosti VTB Capital (ticker - VTBH). A to jak pro rubly, tak pro dolary a dokonce i eura. Specialisté již odvedli veškerou práci na výběru dluhopisů a musíte jen získat své peníze. Podívejme se blíže na nástroj, jeho vlastnosti, plusy, minusy, ziskovost a související náklady.

Infrastruktura fondu

Nejprve jako obvykle zjistíme, jaké nejbližší „prostředí“ fondu VTBH je. Jak název napovídá, VTB Capital je správcovskou společností BPIF RFI „VTB - American Corporate Debt Fund“.

Depozitářem je VTB Specialized Depository CJSC.

Další společností přidruženou k VTB je registrátor VTB.

Auditor je nezávislá společnost Marillion, která působí jako auditor téměř všech ruských investičních fondů.

Tvůrce trhu zajišťující nalezení dostatečného objemu akcií pro nákup a prodej na moskevské burze - VTB Capital Broker.

Přítomnost tak velkého počtu společností obsluhujících fond VTBH a přidružených ke správcovské společnosti samozřejmě umožňuje snížit náklady na údržbu (v důsledku provize tohoto konkrétního investičního fondu je nižší než u většiny ostatních). Na druhou stranu to jsou rizika - vy sami chápete co. Spolehlivější by bylo, kdyby registrátor i depozitář byly nezávislé společnosti. Ale jak se říká, buď rizika, nebo přeplatek.

Investiční strategie

V souladu se svým investičním prohlášením má společnost VTB VTF za cíl sledovat kvantitativní ukazatele cen akcií zahraničních cenných papírů s vysokým výnosem ETF iShares $ (ISIN IE00B4PY7Y77).

Nebo doslovně: „Expozice diverzifikovaného portfolia vysoce výnosných dluhopisů amerických společností z různých sektorů s investičními a neinvestičními ratingy.“

Následující je provedeno jednoduše koupí akcie určitého ETF. Akcie fondu iShares $ High Yield Bond UCITS zaujímají podíl v portfoliu 99,91%, zbytek je mezipaměť (zjevně určená k nákupu akcií fondu za zvýhodněné ceny).

Kromě toho vám investiční prohlášení umožňuje investovat nejen do tohoto fondu, ale také do zahraničních akcií, dluhopisů, akcií (akcií) jiných fondů, měny a dalších aktiv.

Obecně se jedná o standardní ustanovení, která jsou součástí téměř všech pravidel správy důvěry FIF. Fond je tedy pojištěn pro případ, že dojde k náhlému rozpuštění SKIPCP iShares $ High Yield Bond UCITS. V takovém případě může VTBH FIF jednoduše replikovat odpovídající index přímým nákupem aktiv. Je pravda, že provize pak vyskočí, jak se říká, domorodce.

Složení fondu

Jak již bylo uvedeno výše, struktura fondu VTBH je 99% akcií fondu iShares $ High Yield Bond UCITS. Abychom pochopili, do čeho budeme investovat, pokud se náhle rozhodneme koupit akcie VTBH BPIF, musíme analyzovat, jaká aktiva jsou součástí struktury SKIPCP s vysokým výnosem iShares $.

Celkem má ETF více než tisíc cenných papírů od 997 emitentů s efektivní dobou trvání nepřesahující 3 roky (průměrná durace portfolia - 2,8). Dluhopisy takových amerických společností jako:

  • SPRINT CORP;
  • ZDRAVOTNÍ SYSTÉMY CHS / SPOLEČENSTVÍ INC;
  • CORPORACE ZDRAVOTNÍHO TENETU;
  • SÍŤ FARMACEUTICKÉ FINANCE TEVA;
  • HCA INC;
  • TRANSDIGM INC 144A;
  • ZÁPADNÍ DIGITÁLNÍ CORPORACE;
  • DISH DBS CORP;
  • NETFLIX INC;
  • PLC VODAFONE GROUP;
  • T-MOBILE USA INC;
  • MĚKKÝ MORANNÍ KOPÍR A ZLATÝ INC;
  • SPRINT KOMUNIKACE INC;
  • INTELSAT JACKSON HOLDINGS SA;
  • FIAT CHRYSLER AUTOMOBILES NV;
  • HILTON DOMESTIC OPERATING COMPANY, atd.

Většina z těchto jmen je pro hromadného investora obecně neznámá. Průměrný rating úřadů je BB (57,28%) a B (29,64%). Existuje také malý podíl cenných papírů s ratingem C (6,71%) a A (1,89%). Jedním slovem, jedná se o klasické dluhopisy s vysokým výnosem.

Většina společností ve struktuře fondu iShares $ High Yield Bond UCITS (88,47%) jsou americké kanceláře. Určitou část portfolia mají také dluhové cenné papíry společností z Izraele, Kanady, Velké Británie, Lucemburska a několika dalších zemí.

Pokud se podíváte na odvětví, pak většina společností v oblasti komunikací, energetiky, medicíny, financí a výrobního sektoru.

Jak vidíte, struktura ETF je poměrně rozsáhlá. Ale má to účinek?

Ziskovost

Fond dluhopisů SKIPCP iShares $ High Yield Corp se řídí indexem Markit iBoxx USD Liquid High Yield Limit. Na obrazovce je ziskovost fondu za posledních 5 let ve srovnání s benchmarkem.

Jak vidíte, dochází k mírnému zpoždění. Pokud jde o čísla, výsledky jsou následující:

Průměrné zvýšení ceny akcií za celý rok po celou dobu existence fondu je 6,13% (s ohledem na snížení a snížení cen). Přibližně v budoucnu tedy stojí za to počítat s takovou ziskovostí. Výnos je mimochodem uveden v dolarech a při zohlednění reinvestice kupónů.

Pokud analyzujeme graf, můžeme vidět, že hodnota zásob roste nepřiměřeně, dochází k velkým poklesům (zejména v době krize).

Je logické předpokládat, že pokud je VTBH FIF obalem pro dluhopis iShares $ High Yield Corp Bond, můžete očekávat podobný výnos (v dolarech), avšak bez daní a provizí.

Pokud počítáte náklady na jednotku VTBH BPIF v rublech a eurech, musíte vzít v úvahu kurzový rozdíl těchto měn. Obecně tedy není možné předvídat ziskovost fondu.

Mimochodem, dividendy přijaté z dluhopisového fondu iShares $ High Yield Corp Bond nejsou vypláceny investorům, ale jsou reinvestovány a poskytují další zvýšení hodnoty akcie.

Hodnota jednotky

Počáteční cena podílového fondu investičního fondu VTBH při spuštění fondu činila 650 rublů (10 dolarů). V době psaní byla cena 652,69 rublů, nebo 10,48 dolarů.

Jednotková cena se počítá také v eurech. Jedná se o jeden ze dvou ruských investičních fondů, do kterých můžete investovat v evropské měně a získat více či méně slušnou ziskovost. Druhým je „Evropa 600“ od společnosti Alfa Capital.

Minimální částka nákupu je 1 akcie.

Provize a další náklady

Podívejme se pod kapotu a pochopíme, kolik budeme jako investoři muset platit za správu aktiv fondu (ačkoli tam není co spravovat - jedná se o klasický „krycí“ fond).

V Pravidlech důvěry v části XVII „Odměny a výdaje“ jsou uvedeny dva typy provizí:

  • Správní komise - ne více než 0,22% NAV za rok;
  • platit za práci na infrastruktuře - ne více než 0,18% NAV za rok;
  • pro ostatní výdaje - ne více než 0,1%.

Výsledkem je, že celková výše provizí nepřesahuje 0,5% NAV za rok.

Kromě toho si pamatujeme, že VTBH je obalem pro dluhopisový fond iShares $ High Yield Corp, jehož „uvnitř“ je 0,5% účtováno také za správu.

Výsledkem je, že po přidání všech provizí budeme nuceni zaplatit 1% z celkové provize z růstu benchmarku - index amerických dluhopisů s indexem kapitálové pozice Markit iBoxx USD Liquid High Yield Capped Index.

Zdanění

Protože fond VTBH BPIF má ruské „občanství“, musí investor platit 13% daně ze zisku.

Pokud vlastníte podílové listy fondu déle než 3 roky, můžete za každý rok vlastnictví podílů uplatnit odpočet daně ve výši 3 milionů rublů.

Jednotky VTBH lze také zakoupit na IIS a využít výhod místních daňových výhod - vrátit 13% vložených prostředků nebo být zcela osvobozeny od placení daně z příjmu.

Jak koupit BTF VTBH a stojí za to

Shrnout. Fond VTBH investuje do amerických dluhopisů s vysokým výnosem koupí dluhopisů s vysokým výnosem ETF iShares $. Dividendy nejsou vypláceny.

Náklady na správu podílového fondu jsou až 0,5% z hodnoty čistých aktiv ročně, zatímco provize je již zahrnuta v ceně akcií, tzn. samostatně nic neplatit. Existuje další „skrytá“ provize: fond iShares bere za svou práci 0,5% NAV ročně.

Jednotky lze zakoupit za dolary, eura a rublů. Aktuální hodnota - 652 rublů.

Akcie fondu se prodávají a kupují na moskevské burze pomocí ticketu VTBH. Chcete-li je zakoupit, musíte mít účet u každého zprostředkovatele.

Pokud používáte služby VTB Broker, můžete si koupit jakékoli akcie VTB Capital Asset Management s nulovou provizí. Pokud kupujete akcie ETF VTBH prostřednictvím jiného makléře, budete muset nést dodatečné náklady na nákup cenného papíru. Například Tinkoff Investments má 0,3%.

Poznamenávám, že americké podnikové dluhopisy jsou poměrně nestabilním nástrojem. Jejich cena závisí na sazbách Federálního rezervního systému, dolaru a obecně na situaci v globální ekonomice.

Portfolio dluhopisů ETF iShares $ High Yield Corp dále obsahuje klasické dluhopisy s vysokým výnosem se všemi jejich výhodami a nevýhodami, tj. jejich zvýšená ziskovost je kompenzována spravedlivým podílem selhání.

V důsledku toho nestojí za to počítat s neustálým zvyšováním hodnoty akcií fondu - v krizi nevyhnutelně selže. Tento nástroj není vhodný pro konzervativní investory - lépe volí ETF nebo FIF pro státní dluhopisy. Existuje řád větší stability.

Protože je VTBH FIF obalem pro cizí ETF, je snazší koupit tento ETF přímo. Takže nebudete platit zvláštní provizi za údržbu ročně. Musíte však vzít v úvahu další výdaje - stejnou provizi za obsluhu účtu, aby tyto stejné náklady nepřevážely všechny výhody úspor.

Kromě toho VTBH FIFA umožňuje investorům, kteří jsou ze zákona zakázáni, investovat do zahraničních aktiv, od státních zaměstnanců, armády, bezpečnostních sil a jejich rodin. Přes skutečnost, že podkladovým aktivem BPIF jsou akcie zahraničního ETF, má BPIF sama ruskou mateřskou společnost, proto její akcie nejsou zahraniční.

Zde je fond pro americký podnikový dluh nabízený společností VTB Capital. Napište do komentářů, jak je VTBH pro vás a její strukturu, ziskovost a obecně - jak se vám líbí myšlenka vytvoření takových krycích fondů. Podle mého názoru bylo v tomto případě vše provedeno kompetentně, ale příliš vysoké provize s potenciálně nepříliš velkým příjmem odrazují od veškeré touhy investovat do fondu. Hodně štěstí a peníze mohou být s vámi!

Pin
Send
Share
Send