Co je zpětný odkup a jak vydělat peníze na výkup akcií

Pin
Send
Share
Send

Dobrý den, přátelé! Dnes si povíme o tom, co je to zpětný odkup nebo zpětný odkup akcií, jak se to dělá a za jakým účelem. A samozřejmě odpovím na nejpálivější otázku: jak může obyčejný investor vydělat peníze na zpětný odkup? Koneckonců, právě odkup akcií je jedním z faktorů vysoké kapitalizace společnosti.

Co je to odkup?

Koncept zpětného odkupu je rusifikovaný anglický výraz buy back - buy back. V tomto případě mluvíme o zpětném odkupu (vykoupení) akcií vydávající společností, tj. společnost, která tyto dluhopisy vydala.

Důvody zpětného odkupu mohou být velmi odlišné:

  • snížení počtu podílů na volném float (float-free);
  • přebytečná likvidita, kterou je třeba někde „přidat“ (společnost vydělala spoustu peněz a považovala zpětný odkup za dobrou investici);
  • touha zvýšit burzovní kotace na burze;
  • snížení počtu akcií v oběhu za účelem zvýšení ziskového rozpětí o 1 papír;
  • snížení dividendového břemene - pokud je v oběhu méně akcií, musíte platit méně než dividendy;
  • touha chránit se před změnou vlastnictví;
  • restrukturalizace kapitálu.

Společnosti někdy organizují zpětné odkupy, když jsou zásoby velmi levné, takže je lze později prodat za výhodnější cenu. Někdy je nutné zrušit určitou emisi cenných papírů a za tímto účelem se společnosti uchylují k zpětnému odkupu akcií.

Dalším cílem je odstranění akcií z burzy (zrušení). V tomto případě se společnost snaží shromáždit co nejvíce akcií, aby následně vyhlásila zpětný odkup zůstatku od menšinových akcionářů.

Měla by odlišit odkup, který společnost drží, od aktivních nákupů velkých akcionářů (většin). Například Potanin aktivně nakupuje akcie společnosti Norilsk Nickel, aby získal více hlasů než jiný spolumajitel společnosti - Deripaska.

A prezident společnosti, Lukoil Vagit Alekperov, nakupuje akcie své vlastní společnosti, aby zvýšil svůj kapitál. Zatímco společnost sama vede rozsáhlou kampaň zpětného odkupu, aby snížila počet akcií na burze, čímž zvýšila výnos z jednoho cenného papíru.

Odkup a citace

Obecně se zpětné odkupování spustí, pokud je vydávající společnost zisková.

Například odkup společnosti Magnit byl organizován v době, kdy byly akcie maloobchodníka výrazně nižší než jejich skutečná hodnota - například mnoho aktiv společnosti nebylo při umisťování akcií zohledněno a kapitalizace (hodnota společnosti na burze) se ukázala nižší než její skutečná cena.

Odkup může být také signálem, který společnost věří ve svou slavnou budoucnost. To je tak okázalá akce, která demonstruje: „Hej chlapi! S námi je všechno v pořádku a kupujeme vlastní akcie, takže vše je ještě lepší! “

Když akcie jejich společnosti začnou kupovat vrcholový management, je to také taková zvláštní forma zpětného odkupu. To se okamžitě stane známým - a obvykle tato akce také vyvolá uvozovky.

Například na konci února 2019 získali vůdci AFK Sistema velké bloky akcií ve své společnosti - a kotace okamžitě vzrostly, protože další investoři získali důvěru v budoucí růst akcií.

Odkup a dividendy

Jak víte, daně z vyplácených dividend musí být zaplaceny. Navíc v mnoha zemích, včetně v USA se na dividendy platí více daní než na rozdíl mezi nákupem a prodejem. Takže zpětný nákup je skutečný způsob „optimalizace“ daní. Čím více akcií odkoupila společnost, tím méně bude muset dát státu.

Výplaty dividend navíc významně snižují vlastní hodnotu společnosti. A to je špatné pro zprávy 🙂

V Rusku je daň z dividend a kurzových rozdílů stejná, proto se pro optimalizaci daňového základu nevykonávají zálivové nádrže. Akcie se však nakupují zpět, aby se snížil povolený kapitál a provedly jakékoli reformy.

Nejčastěji je program zpětného odkupu spuštěn velkými společnostmi, které nemají kam vložit přebytečnou hotovost.

Příklady zpětného odkupu

Na Západě jsou zpětné odkupy poměrně běžné. Například po krizi v roce 1987 provedly společnosti na americkém akciovém trhu odkupy akcií v hodnotě přes miliardu dolarů.

V roce 2001, po slavných tragických událostech, byly podmínky pro zpětné odkupy výrazně uvolněny - opět pro urychlené zotavení trhu. Byly sníženy daně a odstraněny administrativní překážky.

V roce 2007 následovala Čína, aby po pádu podpořila svůj akciový trh. Postup registrace zpětného odkupu byl zjednodušen, v důsledku toho společnosti začaly spojovat svou přebytečnou likviditu a nakupovat své akcie za výhodné ceny, postupně se zvyšovaly kotace. Již v roce 2008 vzrostl akciový trh Středního království do nebe (ano, tautologie, já vím).

Jednou z nejaktivnějších společností na trhu zpětného odkupu je Black Rock Inc. Tato společnost investuje do mnoha finančních nástrojů a společností po celém světě. Od roku 2010 vynaložila společnost více než 12,7 miliard dolarů na nákup 12% všech svých akcií.

Francouzská banka Societe Generale (vlastník ruské Rosbank) v roce 2008 odkoupila zpět 2,1% svých akcií od menšinových akcionářů za 1,2 miliardy EUR. Skromnější než Black Rock, ale také významné.

IBM je jednou ze společností, které dlouhodobě provádějí zpětné odkupy. Od roku 1994 již společnost utratila za toto podnikání 10 miliard dolarů, ale nyní program pozastavila.

Microsoft však jen zrychluje z hlediska zpětného odkupu svých akcií. Od roku 2007 do roku 2011 vynaložil intelektuál Bill Gates na odkupy 80 miliard dolarů a od roku 2013 do roku 2014 dalších 45 dolarů. Nyní společnost oznámila neomezený program zpětného odkupu svých cenných papírů. Soudě podle plánu to hodně pomáhá.

V Rusku se více než tucet papírů zabývá plyšovými věcmi prostřednictvím zpětného odkupu. Jedním z nejaktivnějších je Norilsk Nickel. V roce 2008 vynaložil hutní gigant na odkup svých akcií 50 miliard rublů. Existují další společnosti pro zpětný odkup, jako jsou MTS, Lukoil, Magnit, Russian Shoes a mnoho dalších. Bude to samostatná recenze.

Některé společnosti organizují výkup - výkup - s dostatečně sobeckými cíli. Tady například, co malé uši obrátily Rosnefť v roce 2009.

Nejprve zamrzla výplata dividend na dobu neurčitou. Investoři na to nebyli připraveni, a proto začali rychle prodávat akcie. Citace se zhroutily z 90 na 25 rublů. Rosneft organizoval odkup svých cenných papírů a koupil je se značnou slevou - o 70% levnější.

Co je s tímto investorem

Obecně platí, že pokud společnost oznámí odkup, je to dobré. To znamená několik věcí:

  • společnost věří ve své podnikání a snižuje se riziko investování do jejích akcií;
  • společnost má dobrý zisk, který lze nasměrovat na zpětné odkupy, což opět znamená, že krize ji příliš neohrožují;
  • nabídky začnou stoupat, jakmile začne aktivní nákup cenných papírů.

Musíte však pečlivě analyzovat zpravodajské pozadí kolem zpětného odkupu. Například společnost může omezit částku zpětného odkupu - a když je dosaženo limitu, nabídky se vrátí na svou předchozí hodnotu. Společnost může pojmenovat maximální částku, za kterou akcie sdílí - a cena se pak posouvá kolem jmenované hodnoty.

Nebo obecně může společnost z jakéhokoli důvodu omezit program zpětného odkupu. Například kvůli dluhům. A to může snížit citace.

Také se podívejte, kdo bude těžit z operace zpětného odkupu. Například iniciátorem zpětného odkupu MTS je AFK Sistema, který nechce „stříkat“ likviditu a chce od společnosti získat více dividend.

Takže zpětný odkup nebo výkup akcií je obvykle dobrý. Společnosti používají tuto metodu k tomu, aby se zbavily dalších peněz a zároveň udržovaly kotace svých blízkých na burze. Investor může vydělat slušné peníze na vzestupné rally, protože kotační ceny většinou rostou, ale musíte sledovat novinky a pečlivě analyzovat důvody, proč se společnost vyplatila. Dobře, a pochopit, kdo z toho těží, a vyvodit závěry. Hodně štěstí a peníze mohou být s vámi!

Pin
Send
Share
Send