Co je volatilita akcií, jak ji měřit a vypočítat

Pin
Send
Share
Send

Dobrý den, přátelé! Dnes budeme mluvit o tom, co je volatilita akcií. Ne všichni investoři o tom vědí, a pokud ano, nesprávně vyloží. Znalost toho, že akcie jsou dostatečně volatilní nebo naopak slabě volatilní, pomáhá při investičním rozhodování a při čekání na čerpání.

Jaká je volatilita finančních nástrojů?

Volatility je stopovací papír z anglického slova „Volatility“, což znamená „volatility“. U akcií, derivátů, měn a jiných finančních nástrojů volatilita ukazuje, jak se cena aktiva v průběhu času mění.

Zjednodušeně řečeno, volatilita je ukazatel, který odráží volatilitu hodnoty finančního nástroje v průběhu času. Pokud se cena během krátké doby výrazně změní, pak se volatilita považuje za vysokou. Pokud jsou změny malé a jsou prováděny v průběhu času, je volatilita nízká.

Volatilita se měří v procentech. U vyspělých trhů se volatilita akcií mezi 5-8% za měsíc považuje za normální. Níže je nízká, více je vysoká. V Rusku může volatilita akcií dosáhnout 20% za měsíc, což se považuje za normu, protože ruský akciový trh se vyvíjí.

Volatilita odráží riziko investování do akcií. Čím vyšší volatilita, tím riskantnější je investice. Konec konců, volatilita funguje oběma způsoby. Je-li jeho hodnota 20%, pak se zásoby mohou zvýšit o 20% nebo 20% dolů, nebo například o 5% nahoru a pak o 15%. Ne každý investor přežije nervy, když sleduje takové shromáždění.

Zároveň volatilita ukazuje růstový potenciál hodnoty aktiv. Když jsou všechny ostatní věci stejné, akcie s větší volatilitou jsou schopny poskytnout větší kapitálový zisk. Faktem je, že cena za ně klesá výrazněji, proto si investor může koupit více akcií za nižší cenu.

Pokud tedy cena podmíněného Gazmyas klesne ze 150 na 120 rublů, pak s 5 000 rublů v kapse, koupíte 41 akcií. Pokud je jeho volatilita nižší a cena klesne na 140 rublů, za stejných 5 000 rublů koupíte pouze 35 akcií. Dobře, a proto s vyššími cenami za více volatilní akcie vyděláte více, protože cena vzroste o mocnější.

Spekulanti mají rádi vysokou volatilitu - čím větší je amplituda cenového pohybu, tím větší je jejich potenciální zisk. Pokud akcie (nebo měnový pár, pokud spekulanti obchodují na Forexu) nejsou volatilní, budou muset provést více transakcí a podle toho zaplatit více provizí, aby dosáhly stejného finančního výsledku.

Konzervativní investoři upřednostňují aktiva s nízkou volatilitou, jako jsou dluhopisy nebo ETF, protože pro ně je stabilní růst kapitálu důležitější než neustálé zvyšování cen.

Aktivní investoři naopak přitahují pouze vysoce volatilní akcie, protože mohou ziskově nakupovat akcie s prudkým poklesem cen a po prudkém růstu je prodávat.

Druhy volatility

Ekonomové obvykle identifikují následující typy volatility akcií:

  • historický - vypočtený na základě standardních vzorců, zobrazuje informace o změnách hodnoty akcií v historickém období;
  • očekávané - ukazuje, do jaké míry se může cena akcií v budoucnu změnit, s přihlédnutím k informacím o likviditě papíru, hospodářské situaci v zemi, sentimentu investorů atd .;
  • historické očekávání - ukazuje, jak se očekávání změny volatility během určitého časového období změnilo.

Druhy volatility se také dělí podle časového období. Vypočítejte denní, týdenní, měsíční, čtvrtletní a roční volatilitu.

Na čem závisí volatilita

Volatilita akcií je ovlivněna mnoha faktory. Vymenuju ty hlavní:

  • změny v nabídce a poptávce;
  • provádění programu zpětného odkupu, ve kterém se velké dávky akcií postupně stahují z oběhu;
  • objem akcií v oběhu - je-li koeficient volného oběhu příliš nízký, pak je také poptávka po akciích nízká a vzhledem k nízké likviditě je volatilita také skromná;
  • ekonomická situace a budoucí vyhlídky společnosti;
  • dividendová politika - pokud společnost deklaruje náhlé dividendy (nebo se rozhodne, že je nevyplatí), pak to výrazně ovlivní kotace (zejména v Rusku);
  • vnější faktory - geopolitika, sankce, změny sazeb, nehody, výbuchy, soudy atd.

Volatilita je také přímo ovlivněna zájmem společnosti. Pokud jsou produkty společnosti (nebo služby) požadovány a existuje mnoho lidí, kteří se chtějí stát akcionáři, pak cena účastníků trhu zvýší cenu.

Pozitivní zprávy mají nejčastěji účinek zvyšující se volatility. Pozoruhodný příklad - akcie NKNH vykázaly prudký nárůst poté, co se společnost rozhodla vyplatit dividendy po dobu 3 let. Před tím se cena akcií mírně pohybovala kolem průměrných hodnot, ale ve zprávách došlo k nárůstu o více než 40%. Podobná situace byla s Gazpromem a VTB.

Na pozadí negativních zpráv může nastat prudký nárůst volatility. Pokud například společnost vykazuje špatné vykazování nebo pokud externí faktory zasahují (jako v případě Yandexu), většina investorů začne akcie prudce prodávat - a zvyšuje se volatilita.

Mělo by být zřejmé, že výše uvedené platí pro zásoby. Cena dluhopisů se liší z úplně jiných důvodů.

Vztah likvidity a volatility

Někteří investoři se domnívají, že likvidita a volatilita jsou přímo spojeny: čím větší je likvidita papíru, tím vyšší je volatilita. Ve skutečnosti existuje spojení, ale nepřímé.

Nejprve je nízká likvidita a nízká volatilita skutečně spojena. Pokud má papír nízký koeficient volného pohybu, znamená to, že trh má omezený počet prodejců a kupujících a priori provedou malý počet transakcí.

Pokud je likvidita papíru velká a koeficient volného vznášení je vysoký, pak může být volatilita vysoká i nízká. Vše záleží na výše uvedených faktorech a obecně na zájmu investorů a spekulantů o papír.

Například tentýž centrální telegraf má likviditu na poměrně vysoké úrovni, ale volatilita není příliš dobrá: neexistují žádné signály pro růst akcií, ale neexistují ani předpoklady pro poklesy. Gazprom, Sberbank, Lukoil a další blue chips ruského trhu s likviditou a volatilitou jsou v pořádku.

Na druhou stranu, má-li akcie nízkou volnou hladinu, pak jedna transakce s velkým kapitálem může výrazně posunout kotace - a proto bude skutečná volatilita vysoká. Například, když se podíváte na akcie NEFAZ za rok, můžete vidět, že v průběhu roku se cena pohybovala v poměrně úzkém rozmezí od 84 do 92 rublů, ale na začátku října došlo k prudkému nárůstu kotací s malým objemem transakcí - jen některý významný investor udělal dobrý nákup. Výsledkem je volatilita 25,58% ročně.

Proto by se k analýze volatility nemělo přistupovat slepě - ale analyzovat celý kontext.

Jak se porovnává volatilita a ziskovost?

Dalo by se získat dojem, že návratnost akcií přímo závisí na volatilitě. Na jedné straně ano, čím vyšší je volatilita, tím vyšší je pravděpodobnost investora vydělat více. Ve skutečnosti však bude vše záviset na cílech a cílech investice.

Pokud dáváte přednost aktivní investici nebo spekulaci, pak ano - volatilita je vaším přítelem a vaše výdělky budou přímo záviset na koeficientu cenových změn. Ale při takových investicích nezapomeňte, že si můžete koupit na vrcholu ceny - a pak dlouho čekat na obrat. Nebo si můžete myslet, že „tady je dno“ - a získejte druhé dno jako dárek.

Proto, čím více akcie jsou volatilnější, tím vyšší jsou rizika. Pokud nejste připraveni je přijmout, je lepší nezahrnout do portfolia akcie s nadměrnou volatilitou, ale zvolit konzervativnější možnosti. Mimochodem o tom mluví i teorie portfolia společnosti Markowitz, která doporučuje, aby si investor vybral nástroj s menší volatilitou se stejnou výnosovou křivkou. V ETFs indexu země je toto pravidlo implementováno co nejjasněji.

Jak vypočítat volatilitu

Pro výpočet volatility existuje speciální vzorec. Vypadá to takto:

? =? / P1/2,

kde:

  • ? - standardní odchylka návratnosti zásob;
  • P je fakturační období vyjádřené v letech.

Chcete-li vypočítat volatilitu pomocí tohoto vzorce, musíte znát hodnotu standardní odchylky výnosů akcií. Samozřejmě si to můžete spočítat sami, ale je lepší používat hotová řešení.

Pokud najednou potřebuji vidět volatilitu konkrétního nástroje, podívám se například na hodnotu multiplikátoru na třídičích, zde: https://ru.tradingview.com/screener/.

Zde můžete vidět dynamiku cenových změn za každé období, beta a hodnotu volatility.

Jak jsem však výše uvedl, nestojí za to spolehnout se na závěry pouze na význam volatility. To může být slepá ulička - místo aktivně obchodovaných akcií můžete získat těžký nelikvidní aktivum, jehož cenová dynamika bude zcela záviset na akci velkých investorů.

Volatilita akcií je tedy míra, v níž se cena aktiva mění v průběhu časového období. Více volatilních akcií dává větší šanci vydělat, ale šance na ztracení peněz při aktivní spekulaci jsou také větší. Méně volatilní akcie umožňují vydělávat stabilní, i když méně. Při analýze volatility je nutné ji porovnat s dalšími faktory, zejména s likviditou, a vyvodit závěry založené na všech faktorech, aby nedošlo k pasti falešného růstu. Hodně štěstí a peníze mohou být s vámi!

Pin
Send
Share
Send