Co je ETF a jak do nich investovat: úplný přehled nástroje

Pin
Send
Share
Send

Dobrý den, přátelé! Pasivní investování do indexů si v poslední době získalo stále větší oblibu, a to právem. Investoři ocenili hlavní výhody ETF: široká diverzifikace aktiv v rámci fondů, snadný nákup, štědré dividendy a vyšší zisk ve srovnání s podílovými fondy a podílovými fondy. Jednoduše vysvětlím, co jsou ETF, jak jsou vytvářeny, kolik stojí a jak z nich vydělat peníze.

Co je ETF - vysvětlení jednoduchých slov

Infrastruktura ETF

ETF je zkratka pojmu „fond obchodovaný na burze“, který se doslova překládá jako „fond obchodovaný na burze“. Někdy říkají: burzovní fond. Společnost, která vytváří ETF a organizuje svou práci, se nazývá poskytovatel ETF nebo správcovská společnost. Jeden poskytovatel má obvykle několik prostředků.

Největšími zahraničními poskytovateli jsou pouze tři: iShares (aka BlackRock), State Street Global Advisors a Vanguard. Kromě nich existují i ​​menší, například PowerShares, Invesco, WisdomTree, SmartETF, Renaissance, Hartford a mnoho dalších.

V Rusku jsou ETF zastoupeny třemi poskytovateli: FinEx, ITI Funds a nedávno Tinkoff se svými věčnými portfolii.

Také v Rusku existují podílové fondy obchodované na burze, které mají s ETF mnoho společného a obecně se považují za určitý druh ETF. Poskytovateli BPIF jsou Sberbank, VTB, Alfa Capital, Gazprombank.

Aktiva fondu jsou obvykle akcie a dluhopisy, ale existují fondy, které investují do komodit a komodit (komodity), do nemovitostí (takové ETF se nazývají REIT) a dalších aktiv (jako je volatilita nebo index strachu).

Aktiva fondu a peníze investorů nepatří poskytovateli ETF: jsou na samostatných účtech a jsou účtovány depozitářem. Investice do ETF jsou tedy chráněny před zneužitím správcovskou společností.

Auditor navíc zaručuje dodatečnou ochranu - jedná se o společnost, která kontroluje zprávy fondu a sleduje, zda je vše v pořádku.

Dalším povinným prvkem infrastruktury ETF je registrátor - společnost, která registruje držitele akcií ETF (ano, akcie ETF vydávají akcie, nikoli podílové jednotky, jako jsou podílové fondy a podílové fondy).

Likvidita ETF poskytuje tvůrce trhu. Obvykle se jedná o nějaký druh makléře. Je přítomen ve skle a předkládá žádosti o nákup a prodej akcií fondu za cenu blízkou reálné hodnotě (tj. Hodnota čistých aktiv vydělená počtem akcií ETF). Pokud neexistuje žádný tvůrce trhu, pak masivní prodej nebo nákup akcií burzovního fondu může výrazně posunovat kotace, čímž se cena pohybuje od veletrhu.

Pracovní princip ETF

Takže i nadále chápeme, co je ETF a jak to funguje.

Představte si, že chcete koupit akcie indexu S & P500. K nákupu celého indexu však potřebujete nejméně 10 milionů dolarů a navíc riskujete spoustu peněz za provize. Existují však fondy (ETF), které již tyto akcie koupily - přesně ve stejném poměru jako v indexu. A stačí jen koupit jednu akcii ETF, jinými slovy, abyste měli část indexu. Proč? Protože ...

... Hodnota akcie ETF se vypočítá jako výsledek dělení hodnoty čistých aktiv (tj. Všech akcií / dluhopisů nakoupených fondem) počtem vydaných akcií.

Například ETF zkopírovala index S & P500, když na něj utratila 10 milionů dolarů a vydala 10 milionů akcií. Každá akcie stojí 1 $ - celkem přijatelná. Nyní, když celková hodnota všech akcií v indexu (a tedy v ETF) dosáhne 11 milionů, budou akcie stát cenu 1,1 dolaru. Čím silnější index roste, tím vyšší jsou náklady na ETF, které ho replikují (tj. Kopírují).

Opak je však také pravdou - pokud index klesne, klesne také cena ETF. Proto by se při nákupu prostředků obchodovaných na burze nemělo zapomenout na diverzifikaci. Při nákupu širokého tržního indexu jej vyvažte zlatem nebo dluhopisovým indexem.

Další rys ETF je důležitý: protože fond kopíruje hotový index, nemusí se plýtvat manažery a složitou analytikou. Z tohoto důvodu jsou provize ETF minimální - doslova stotiny a desetiny procenta. Výsledkem je, že ve srovnání s aktivně spravovanými fondy, kde provize mohou dosáhnout 3–5% ročně, jsou ETF výnosnější, pokud jsou všechny ostatní věci stejné.

Odpověď na otázku, co je ETF na burze, zní takto: jedná se o fond obchodovaný na burze, který pasivně sleduje index a kopíruje jeho složení. V důsledku široké diverzifikace jsou nesystémová rizika způsobená pádem jedné nebo několika akcií nebo dokonce bankrotem emitenta vyloučena. Trhy většinou rostou, takže ETF obecně také.

Je ideální koupit ETF s diverzifikací zemí a odvětví, zejména pokud jste na trhu nováčkem nebo nechcete jít hlouběji do analýzy jednotlivých akcií.

Pomocí ETF můžete jedním kliknutím doslova investovat do různých ukazatelů, včetně indexu Mosbirzhi, S & P500, Nasdaq, EuroStoxx nebo světového akciového indexu MSCI World, který zahrnuje více než 1600 akcií všech zemí (Rusko je tam).

Rozdíly mezi ETF a vzájemnými fondy

Mezi ETF a podílovými fondy existuje mnoho podobností: oba typy fondů investují do stejných aktiv, spravují kapitál a mají podobnou infrastrukturu.

Je však pro nás důležitější zdůraznit rozdíly mezi ETF a podílovými fondy, abychom pochopili, jak se tyto nástroje liší. Klíčové rozdíly:

  • ETF se obchodují na burze, zatímco podílové fondy lze zakoupit pouze prostřednictvím správcovské společnosti;
  • Provize ETF činí stotiny a desetiny procenta a podílové fondy až 3-5% a dokonce 10% ročně (pro uzavřené podílové fondy);
  • informace o složení aktiv ETF jsou zveřejňovány denně, investor si vždy uvědomuje, kam investoval své peníze - podílové fondy zveřejňují informace čtvrtletně;
  • nákup a prodej akcií ETF je bezplatný a okamžitý, zatímco připsání a odkup podílových listů podílových fondů musí počkat několik pracovních dnů;
  • cena ETF v průběhu dne se dynamicky mění v závislosti na nabídce a poptávce (zatímco tvůrce trhu udržuje kotace blízko reálné ceny) a hodnotu podílové jednotky investičního fondu určuje správcovská společnost jednou denně;
  • minimální objem nákupu ETF je jedna akcie, zatímco správcovské společnosti mohou uložit omezení na minimální objem nákupu podílových listů podílových fondů (například pro Gazprombank je to 50 000 rublů);
  • ETF sleduje index, přesně opakuje své složení a veškerá aktiva podle uvážení správcovské společnosti mohou být zahrnuta do podílového fondu.

Klíčový rozdíl mezi těmito dvěma nástroji je v tom, že podílové fondy jsou aktivně spravované fondy a ETF jsou pasivní investiční nástroje. Proto všechny jejich rozdíly, výhody a nevýhody.

Výhody a nevýhody ETF

Mimochodem, o kladech a záporech. ETF má mnoho hmatatelných výhod:

  • velmi vysoká likvidita - akcie fondů jsou volně obchodovány na burze a transakce s nimi jsou prováděny okamžitě;
  • nízké náklady - poplatky za správu ETF jsou mnohem nižší než za aktivně spravované fondy;
  • relativně nízké náklady - v Rusku ceny ETF začínají na 500 rublech, na západě - z 50 dolarů;
  • snadná správa - není třeba vybírat jednotlivá aktiva a vyvážit portfolio, stačí si koupit 3-4 různé ETF na účet;
  • velký výběr fondů - existují ETF na akcie, dluhopisy, zboží, „reverzní“ ETF, pákové ETF atd .;
  • Můžete sbírat vyvážené investiční portfolio, i když s malou částkou;
  • mnoho ETF vyplácí dividendy - to je další bonus k ziskovosti;
  • existují daňové preference - o nich později.

Musíte však zvážit nevýhody ETF:

  • v době krize, kdy klesají akciové indexy, klesají také akciové ETF;
  • Ziskovost ETF se rovná růstu indexu, tj. příjem investora bude odpovídat průměrnému trhu;
  • pokud zahrnete zlato nebo dluhopisy do portfolia ETF, pak v důsledku diverzifikace klesne celkový výnos portfolia pod průměrný trh (ale bude existovat ochrana před krizí);
  • Zahraniční ETF jsou Rusům k dispozici pouze při práci se zahraničními makléři - na Mosbirzhe je aplikováno pouze malé množství ETF a BPIF a mezi nimi prostě nejsou žádné významné indexové fondy.

Hlavní výhodou ETF je dlouhodobá rostoucí hodnota akcií fondu. I když vezmeme v úvahu krize a kolapsy trhu po dobu 15–20 let, vykazují ETF výnosy v regionu 6-12% ročně, v závislosti na typu fondu. A to je nesporná skutečnost.

Kolik je ETF

Jak jsem již napsal, cena ETF je definována jako výsledek dělení NAV počtem akcií fondu. Pokud je například NAV 100 milionů dolarů a je vydáno 10 milionů akcií, pak počáteční cena akcie ETF je 10 USD.

Vzhledem k nízké ceně aktiva jsou investice do ETF dostupné investorům s jakýmkoli, i nejmenším kapitálem.

Náklady na jeden podíl ETF na západních trzích jsou obvykle 100–200 USD. Samozřejmě, že jsou dražší a levnější, ale průměrný rozsah je jen to.

V Rusku jsou náklady na ETF a FIF obvykle 3 000–5 000 rublů. Nejlevnější ETF pro index Kazachstán KASE bude stát jen 350 rublů.

Vezměte prosím na vědomí, že denní NAV je snížena o určitou částku v závislosti na nákladech na správu fondu. Tato provize je však velmi nevýznamná - například slavná SPY provize za tento rok je pouze 0,09% NAV a QQQ - 0,20%.

ETF na moskevské burze mají vyšší provize - od 0,2% do 1,4% ročně.

Jak získat příjem pomocí ETF

Takže jsme přišli na to, co je ETF, a teď přijdeme na to, jak z nich vydělat peníze.

Stejně jako u běžných akcií existují dva způsoby, jak vydělat peníze na ETF:

  • Koupit levněji - prodejte dražší. ETF rostou (a klesají) současně s indexy, ale častěji rostou než klesají.
  • Příjem dividend. Asi 80% zahraničních fondů vyplácí dividendy (REIT obecně vyplácí 90-95% zisku ve formě dividend). V Rusku platí pouze dividendy z fondů ITI.

Výnosy ETF jsou velmi závislé na indexu sledovaném fondem. Například SPY po S&P 500 vzrostla v roce 2019 o 21,45%, QQQ, zkopírovala index Nasdaq o 31,35%, a BND, který sleduje globální dluhopisový trh, pouze o 9,77%.

Výše dividend na ETF se liší v závislosti na fondu a jeho dividendové politice. Například iShares Core High Dividend ETF, která investuje do akcií s nejvyššími dividendami, vyplácí dividendy čtvrtletně, roční dividendový výnos fondu je asi 6%. SPDR vyplácí dividendy jednou ročně a dividendový výnos je přibližně 2% ročně. Existují ETF, které vyplácejí dividendy měsíčně.

Dividendy ETF jsou tedy příjemným doplňkem k celkové ziskovosti fondu, přičemž hlavní zisk díky investici získává investor.

Mnoho investorů mimochodem vědomě volí ETF bez dividend, tj. s reinvestičním ziskem. Faktem je, že směnné fondy jsou osvobozeny od placení dividend. Mohou proto nakupovat aktiva ve své prasátko po celou kotletku. Pokud investor obdrží dividendy, pak platí daň z příjmu (v Rusku - 13%, v USA - 35%). V důsledku toho její celková ziskovost klesá.

Typy ETF

Chcete-li vědět, které ETF koupit na vašem brokerském účtu, musíte zjistit, jaké typy ETF obecně existují. Existuje několik klasifikací akciových fondů. Navrhuji klasifikaci podle typu podkladového aktiva.

Akcie ETF - podkladovým aktivem jsou akcie indexu země nebo odvětví. "Poddruh":

  • široký tržní index - zahrnuje všechny společnosti v zemi nebo průmyslu (nebo většině);
  • o společnostech s malou, střední a velkou kapitalizací;
  • na společnosti vyplácející maximální dividendy;
  • na podíly rostoucích společností;
  • o podílech rozvinutých / rozvojových zemí.

Dluhopisy ETF - takové fondy investují do následujících typů aktiv:

  • státní dluhopisy (krátké, dlouhé, ultra dlouhé, ultra krátké, státní pokladna);
  • podnikové dluhopisy;
  • vysoce výnosné (nezdravé) dluhopisy;
  • dluhopisy vázané na inflaci;
  • hypoteční zástavy atd.

ETF na komoditních trzích:

  • pro zlato - oblíbený a oblíbený mnoha ochrannými prostředky;
  • na drahé kovy;
  • pro olej;
  • nemovitost (REIT).

Můžete také rozlišit následující typy ETF:

  • „Reverse“ - rostou, když referenční index klesá, a klesají, když index roste;
  • s ramenem (pákový efekt) ETF) - například pokud je pákový efekt 3x, pak akcie ETF klesají a rostou 3krát silnější než odpovídající index;
  • na alternativní aktiva - například volatilita ETF, index strachu nebo index inflace;
  • tematické - například, pokud je ETF pro index Harry Potter, který investuje do společností spojených se známou franšízou, ETF SHE, která investuje do společností, kde jsou ženy vedeny představenstvem atd.

Obecně existuje mnoho různých ETF. Pro začínající investory je však lepší zvolit „klasiku“: ETF na světových indexech, krátké a dlouhé dluhopisy, zlato.

Odstranění ETF

Při recenzi ETF samozřejmě nemůžete ignorovat téma, jako je možná likvidace burzovního fondu.

Ano, někdy ETF uzavře. To by se nemělo bát, na trhu je to sice neobvyklý, ale docela známý příběh. Poskytovatel, který se rozhodl fond rozpustit, stanoví konkrétní datum likvidace. Investor má dvě možnosti:

  • prodávat akcie fondu za směnnou cenu;
  • vyčkejte přímo na likvidaci a získejte vrácení peněz za závěrečnou cenu, která bude vypočítána na základě výše čistých aktiv fondu.

První možnost je výhodnější, protože fond můžete prodat za správnou cenu. Pokud čekáte na likvidaci, bude obtížné předvídat přesnou cenu ETF + převod peněz po likvidaci bude nějakou dobu trvat (někdy i několik měsíců).

V každém případě, když je ETF zlikvidována, investor neztratí své peníze, ale obdrží je zpět.

ETF a IIS

Ruské ETF obchodované na moskevské burze lze zakoupit na IIS. A v jakékoli měně - alespoň za rubly, alespoň za dolary, alespoň za eura. Je pravda, že účet IIS lze doplnit pouze v rublech - pokud máte na začátku dolary, musíte je změnit na rubly, založit IIS a koupit dolary již uvnitř IIS.

Mezi dostupné ETF na IIS patří devizové fondy od FinEx a ITI Funds, jakož i FIF od ruských poskytovatelů.

Obecně se provádějí investice do fondů ETF prostřednictvím IIA a nákup jakéhokoli jiného aktiva: vyberte správný papír, počet partií a částku aplikace (tržní nebo odložené).

Zahraniční ETF však nelze zakoupit na IIS - obchodují se na devizových trzích a finanční nástroje nelze nakupovat ze zahraničních stránek na individuální investiční účet.

Zdanění ETF

Při investování do ruských fondů ETF budete muset zaplatit standardní daň ve výši 13%. Účtuje se z kurzových rozdílů. Pokud jste například zakoupili 10 akcií ETF RUSE za 3 500 rublů a prodali jste za 4 500 rublů, musíte zaplatit daň: (4 500 - 3 500) * 10 * 13% = 1 300 rublů.

Daňový základ je snížen o výši provize za zprostředkování a dalších plateb vynaložených na pořízení aktiv. Makléř vám daň zaplatí, takže ji nemusíte brát a převádět sami.

Pokud vlastníte akcie ETF déle než 3 roky, můžete za každý rok, během kterého jste vlastnili majetek, uplatnit odpočet daně z investic ve výši 3 milionů rublů.

Při nákupu ETF na IIS můžete využít odpočtu daně typu B a zcela se vyhnout

Zahraniční ETF jsou složitější. Zdanění bude záviset na zemi, ve které fond kupujete, a na vaší daňové rezidenci.

Například, pokud jste daňovým rezidentem Ruské federace a kupujete ETF na newyorské burze cenných papírů prostřednictvím amerického makléře, pak daň ze zisku (kurzový rozdíl) je 13%, zahraniční makléř vám zaplatí 10% a musíte sami vypočítat 3% a zaplatit do rozpočtu. Pokud obdržíte dividendy, budete při podpisu formuláře W-8BEN platit daň podle stejného schématu 10% + 3%, pokud nepodepíšete, pak 30%. Dividendové REIT jsou v každém případě účtovány 30%. Přečtěte si více v tomto článku.

Při investování do ETF vydaných v jiných zemích jsou poskytovány další daně. Zde nejprve konzultujte s makléřem, aby nedošlo k pádu do velkého množství.

Také, pokud nejste rezidentem Ruska v Rusku, ale žijete například v Bělorusku, jsou zde také vaše momenty - všechny podrobnosti získáte u svého makléře.

Kde a jak koupit ETF

Technicky není nic složitého na nákupu ETF. Chcete-li investovat do ETF, musíte:

  • založte si účet u makléře (ruský nebo zahraniční - podle toho, jaký ETF si vyberete);
  • přidat peníze na účet (v rublech, dolarech, eurech nebo librách v závislosti na měně fondu);
  • nainstalovat terminál pro obchodování nebo používat webové rozhraní;
  • Najděte požadovaný ETF pomocí tickeru;
  • zadejte objednávku na trh nebo jinou cenu, která vám vyhovuje.

To znamená, že ETF se kupují stejně jako jakékoli jiné akcie nebo dluhopisy.

Ruské ETF se obchodují na moskevské burze. Američan - na NYSE, evropský - hlavně na LSE a Börse Frankfurt.

Jaké ETF stojí za to koupit

Takže stojí za to koupit ETF vůbec? Myslím, že ano. Výhody této investiční metody jsou zřejmé. Mohu jen říci, že dlouhodobé ETF jsou výnosnější než 95% hedgeových a podílových fondů. Proto investovat prostředky po dobu 10-15 let na základě „investovaných a zapomenutých“ fondů obchodovaných na burze - to je vše.

Nyní se podívejme, které ETF stojí za nákup.

Již jsem popsal rozmanitost akciových fondů výše. Doporučil bych začínajícímu investorovi co nejjednodušší portfolio, které se skládá z 5 složek (všechny proporce jsou stejné):

  • ETF pro akcie (můžete si vybrat americké akcie, například SPY nebo QQQ, moskevská burza, globální akciový index atd.);
  • Krátkodobé pokladní pokladny ETF (Short Terms Treasury, např. SHV);
  • ETF na dlouhodobé dluhopisy (dlouhodobé podnikové dluhopisy, například VCSH);
  • Zlaté ETF (např. GLD nebo IAU);
  • Realitní ETF (jakýkoli REIT).

Jedná se o klasické protikrizové portfolio, které jsem podrobněji popsal v tomto článku.

Co hledat při výběru fondu:

  • podkladové aktivum - tj. do čeho ETF investuje;
  • měřítko následovaný fondem (jinými slovy index, který kopíruje ETF);
  • správcovská společnost (poskytovatel) - pokud existují dva ETF na jednom indexu a první od velkého poskytovatele a druhý od malého poskytovatele, je lepší zvolit první možnost;
  • roční udržovací poplatek - ceteris paribus, je lepší zvolit fond s nižší provizí, takže v budoucnu několik let budete platit méně;
  • přesnost sledování - velké indexy kopií fondů s přesností 99,8%, zatímco malé fondy se mohou odchýlit o 5–10%, a někdy je taková odchylka kritická;
  • ziskovost ETF ve srovnání s benchmarkovými výnosy;
  • AUM - aktiva fondu (čím vyšší je, tím lepší - velký fond přesněji kopíruje index a je nepravděpodobné, že by byl rozpuštěn).

ETF by se samozřejmě měly odhadovat na základě dividendového výnosu, násobků, doby trvání, likvidity, podílu rizik a dalších parametrů - ale je to pro zkušenější investory, kteří jsou obeznámeni s trhem a chtějí si vybírat fondy pečlivěji. . V počáteční fázi stačí vybrat velké ETF od nejslavnějších poskytovatelů, kteří investují na nejširších trzích.

A pokud můžete, jděte přímo na zahraniční trhy. V Rusku je průmysl ETF teprve v počátcích a není tolik ruských ETF, že z nich lze sestavit skutečně zajímavé a diverzifikované portfolio. I když existují i ​​možnosti. Kromě toho lze portfolio doplnit o BPIF.

Kromě toho někteří státní zaměstnanci a armáda nemohou kupovat americké ETF a stále mají ETF od FinEx, ITI fondů, Sberbank, VTB, Alfa Bank a dalších domácích poskytovatelů.

No a potom. Je vhodné analyzovat cizí ETF pomocí třídičů ETf https://www.etf.com/etfanalytics nebo https://etfdb.com/screener/ a ruských https://rusetfs.com/screener. Není to reklama 🙂

ETF jsou tedy fondy obchodované na burze, které investují do těch aktiv, které tvoří index země nebo odvětví. Investor si může koupit část indexu pouze s jedním ETF. „Uvnitř“ fondu jsou všechna aktiva již vyrovnaná a diverzifikovaná. Pouhé sledování indexu umožňuje fondu přijímat minimální provizi od investorů, takže ETF jsou výnosnější než aktivně spravované fondy. Na západním trhu je výběr ETF mnohem širší, ale v Mosbirzu existují dobré nákupní možnosti pro důkladnou diverzifikaci. Hodně štěstí a peníze mohou být s vámi!

Pin
Send
Share
Send