Co jsou podřízené dluhopisy? Vysvětluji "na prstech"

Pin
Send
Share
Send

Ahoj milí čtenáři! Dnes budu analyzovat zajímavý a pro mnoho nepochopitelných finančních nástrojů - podřízené dluhopisy. Jednoduše řečeno, řeknu vám, co jsou tyto majetkové cenné papíry, jaké vlastnosti mají ve srovnání s jinými dluhovými nástroji.

Budu zvažovat příklady takových dluhopisů a podělím se o svůj názor na výhody a nevýhody podřízených dluhopisů z pohledu půjčovatele i dlužníka.

Co to je a proč jsou potřeba

Podřízené dluhopisy jsou dluhové cenné papíry, jejichž práva jsou nižší než u běžných dluhopisů. I.e. jsou riskantnější, protože v případě bankrotu a likvidace společnosti se jejich držitelé budou moci spolehnout na část úhrady až poté, co budou všichni věřitelé z první pozice. Převažující počet takových dluhopisů jsou eurobondy, tj. jsou vydávány v cizí měně.

Důvody pro vydání

Hlavním důvodem vydání takových dluhových cenných papírů je získání financování od široké škály investorů. Spolu s tím je pro finanční instituce důležitý podřízený dluh pro udržení ukazatelů týkajících se výkonnostních standardů, ale o tom budu podrobněji hovořit o něco později.

Kdo používá

Podřízené dluhopisy obvykle používají bankovní instituce a tyto půjčky jsou pro ně velmi důležité. Skutečností je, že centrální banka předkládá rezidentským bankám seznam požadavků ohledně přiměřenosti jejich úrovně kapitálu.

Emise podřízených dluhopisů centrální bankou bude definována jako růst kapitálu úvěrové instituce, protože dlužník je připraven nést riziko. Pokud tedy má banka problémy se strukturou pasiv, pomůže tato varianta i nadále využívat výhod finanční páky na právním základě.

Jak to funguje v Rusku

V Rusku tyto půjčky vydávají malé společnosti i velcí zástupci průmyslu. Například Sberbank tyto dluhopisy vydává průběžně a VTB používá i neurčité podřízené dluhopisy.

Jaké zájmy a jsou nebezpečné pro investory a soukromé společnosti

Pro investory jsou tyto typy dluhopisů velmi dobrou volbou, pokud neexistují pochybnosti o bonitě emitenta. Rozdíly mezi podřízenými dluhopisy a běžnými dluhopisy nebudou hrát roli, ale výnosy, za stejných okolností, u prvních nástrojů jsou vždy vyšší.

Nebezpečí tohoto druhu cenných papírů spočívá pouze v riziku bankrotu nebo likvidace organizace, protože investor bude uznán jako věřitel druhého stupně a má jen velmi málo šancí získat zpět část hodnoty svých dluhopisů. Přínosem pro společnost je příležitost nejen přilákat prostředky ze soukromých investic, ale také provést optimalizaci účetnictví.

Stojí to za to koupit

Pokud máte pochybnosti o úvěrovém ratingu emitující banky, neměli byste v žádném případě honit tempo růstu 1-2%. Pokud se však vezmou v úvahu podřízení velké nebo obecně systémově důležité banky, musí být takový nástroj plně využit.

Příklad podřízených dluhopisů

Myslím, že bude zajímavé vzít jako příklad jen neurčité podřízené mezinárodní dluhopisy VTB (XS0810596832, G93951AA2). Jmenovitá hodnota těchto dluhopisů je 1 000 USD, všechny emitované ve výši 2 250 miliard dolarů.

Byla pro ně stanovena pohyblivá kuponová sazba: každých 10 let se míra výnosnosti liší od předchozí. Nyní je roční příjem kuponů na úrovni 9,5%, samotné platby se uskutečňují dvakrát ročně.

Jak se odlišit od obyčejných

Veškeré informace o vlastnostech dluhových cenných papírů vydaných do oběhu jsou obsaženy v prospektu, který musí společnost zveřejnit na svých webových stránkách a na informačním portálu e-disclosure.ru.

Bohužel, v Quick nebo na webových stránkách makléře je téměř nemožné pochopit, jaké pouto je před vámi. Proto budete muset použít službu investfunds.ru. Na webu vyhledejte problém podle názvu nebo ISIN. Dále přejděte dolů a vyhledejte pouze takovou poznámku pod čarou:

Jak nakupovat

Podřízené dluhopisy lze zakoupit prostřednictvím banky nebo některého z licencovaných zprostředkovatelských domů. Rozdíl v provizích není kritický, ale používání makléřů je mnohem pohodlnější, takže doporučuji uzavřít obchod prostřednictvím nich.

Kde najdete informace o aktuálních problémech

Aktuální informace o problémech lze získat přímo ze skutečného obchodování v makléřském terminálu. Dostupné podřízené dluhopisy si můžete prohlédnout na agregátorech dluhopisů, jako jsou Cbond nebo Rusbonds.

Nejlepší makléři

Doporučuji věnovat pozornost největším makléřům. Poskytují vysokou úroveň služeb a bezpodmínečnou spolehlivost a zároveň mají konkurenční provize.

Spolehliví ruští makléři
NázevHodnoceníKladyNevýhody
Finam8/10NejspolehlivějšíProvize
Objev7/10Nízké poplatkyImpose služby
BCS7/10NejtechnologičtějšíImpose služby
Kit Finance6.5/10Nízké poplatkyZastaralý software a LC

Nejlepší podřízení pro dnešek

Je logické zahrnout do seznamu nejlepších podřízené dluhopisy s přijatelným příjmem a vysokou kvalitou. Pak to bude vypadat takto (výtěžek ročního kupónu je uveden v závorkách,%):

  • VTB, ISIN XS0810596832 (9,50) (USD);
  • Alfa Bank, ISIN XS1135611652 (9,50) (USD);
  • Gazprombank, ISIN XS0779213460 (7,25) (USD).

Nejlepší 3 nejspolehlivější

Největší banky jsou v čele (výnos z ročního kupónu,% je uvedeno v závorkách):

  • Ruská banka Sberbank, ISIN RU000A0JVWL2 (12,27) (RUB);
  • VTB, ISIN XS0810596832 (9,50) (USD);
  • Alfa Bank, ISIN XS1135611652 (9,50) (USD).

Top 3 nejziskovější

Dovolte mi, abych vám připomněl rizika těchto cenných papírů, ačkoli výnos z ročního kupónu (uvedený v závorkách) je velmi atraktivní:

  • Orient Express Bank, ISIN RU000A0JV102 (18%) (RUB);
  • ICD, ISIN XS1143363940 (16,50%) (RUB);
  • Absolut Bank, ISIN RU000A0JWF71 (14,50%) (RUB).

Závěr

Podřízené dluhopisy jsou dobrým příkladem efektivní funkčnosti akciového trhu. Aby bylo možné tyto nástroje správně používat, musí mít investor jasné pochopení toho, jak se rozlišují vysoce kvalitní cenné papíry a dluhopisy nízké hodnoty. Věřím, že je nutné maximálně využít příležitosti akciového trhu, a to je jen jedna z takových příležitostí.

Doufám, že to bylo zajímavé a hlavně užitečné. Nezapomeňte se přihlásit k odběru článků a sdílet je na sociálních sítích.

Pin
Send
Share
Send