Depozitní účty - co to je? Podstata a koncepce příkladů

Pin
Send
Share
Send

Dobrý den, milí čtenáři! Nastal čas vypořádat se s takovým aktivem, jako jsou depozitní příjmy, což je značný investiční nástroj. Co jsou, odkud pocházejí, co jsou, kde hledat a stojí za to koupit?

Co je to a proč jsou potřeba?

Co je to pravidelné potvrzení? Tento obchodní dokument potvrzuje příjem peněz nebo jiných významných hodnot. Depozitář potvrzuje vlastnictví akcií nebo dluhopisů zahraničního emitenta, které je téměř nemožné získat jednoduchým způsobem.

To znamená, že nákup depozitních účtenek (DR) je způsob, jak doplnit vaše investiční portfolio o cenné papíry zahraničních společností nákupem na burze v zemi, kde váš makléř pracuje. Kromě toho můžete investovat do obcházení zákazů a omezení vlastnictví těchto aktiv.

Důležité: nejde jen o prohibiční opatření - notoricky známé sankce a další mechanismy finanční politiky států. Pro emitenty je jednoduše levnější prodávat je zahraničním obyvatelům z celého světa prostřednictvím DR než zajišťovat vydávání akcií v jednotlivých zemích.

Jak to funguje:

  1. V zemi emitující společnosti vydává (vydává) kmenové akcie (dluhopisy) a převádí je do depozitní banky, organizace, která drží aktiva klientů investorů.
  2. Depozitní banka země, ve které je směnárna (makléř) umístěna, odkoupí část hodnot a zaregistruje se pro sebe.
  3. Poté depozitářská banka vybírá DR za akcie.
  4. Makléř koupí DR jménem investora.
  5. Držitelem DR se stává investor, který je rovněž obchodníkem, což svědčí o jeho právech souvisejících s vlastnictvím akcií, které jsou v depozitáři. Mezi nejdůležitější patří právo na výplatu dividend.

Příklad: Banka New York Mellon odkoupí akcie VimpelCom (mobilní operátor Beeline) od depozitáře a vydává za ně depozitáře pod tickerem (code) VEON. New York Banking Holding působí jako depozitní banka. Vydává se na burze cenných papírů v New Yorku, kde jsou k dispozici obchodníkům z mnoha zemí světa.

Majitel aktiva je tedy de jure uveden jako investiční banka a de facto příjemcem se stává držitel depozitního dokladu. Kromě toho má společnost DR nejen možnost kdykoli koupit DR, ale také prodat za účelem vymýcení spekulací nebo odstranění špatného aktiva.

Stručná historie

První depozitní účtenky byly vydány v roce 1927 ve Spojených státech. Právě ve vlasti Federálního rezervního systému byl DR vynalezen jako způsob investování peněz do cenných papírů zahraničních emitentů s minimálními náklady a odstraněním stávajících omezení.

Změny v zákonech Velké Británie, které omezily registraci cenných papírů britských emitentů v zahraničí a zakázaly vývoz podílových listů ze Spojeného království, přinutily americké finančníky, aby se uchýlili k takové inovaci.

Druhy

Depozitní potvrzení jsou v místě vydání a oběhu rozdělena do odrůd:

  • Američan
  • globální;
  • Ruština
  • Evropský
  • ostatní.

První tři typy jsou zajímavé pro ruské investory. Kromě toho jsou první - ADR - distribuovány nejen ve Spojených státech.

Američan nebo ADR

ADR jsou vydávány americkými investičními bankami a jsou denominovány v amerických dolarech.

Tyto depozitní účty jsou rozděleny do několika typů:

  1. Nepodporované ADR. Tyto příjmy jsou vydávány depozitářskou bankou bez písemné dohody se zahraniční společností a obchodují se prostřednictvím OTC transakcí na relevantním americkém trhu. Liší se od ostatních ve špatné likviditě a nadměrném riziku, které nabyvatel nese.
  2. ADR I. Nejnižší úroveň. Emitované na cenné papíry společností podávajících minimální výkaznictví. Ve skutečnosti jsou kotovány pouze na mimoburzovních trzích.
  3. ADR II. Toto je úroveň, která poskytuje depozitním účtenkám přístup k NYSE, AMEX, NASDAQ. Emitenti ADR II musí mít licenci od Komise pro cenné papíry a burzu (SEC), zveřejňovat zprávy o jejích standardech a výroční účetní zprávy.
  4. ADR III. To je vlastně to samé jako obchodování s akciemi, protože to vyžaduje, aby depozitářská banka registrovala primární cenné papíry zahraničního emitenta u SEC společně se samotnými příjmy. Odpovídající požadavky jsou předkládány k publikování zpráv zahraničním podnikatelským subjektem, které by měly být čtvrtletní.

Čím vyšší je úroveň ADR, tím likvidnější je zabezpečení a méně riskantní investice.

Globální NDR

NDR jsou depozitní účtenky s obratem v řadě zemí, de facto hlavně v Evropě. Největším obchodovaným objemem NDR je londýnská burza. Zde probíhá nákup a prodej většiny NDR za primární cenné papíry ruských společností.

Ruská DDR

Domácí analog ADR / GDR byl poprvé uveden na trh v roce 2007. Dividendové výplaty na ruských depozitních účtech jsou ve skutečnosti prováděny v rublech, i když teoreticky jsou povoleny ve světových měnách.

Státní registraci DDR a dohled nad depozitárními bankami provádí centrální banka Ruské federace. Ti pak musí zveřejňovat informace o zahraničních cenných papírech, pro které vydávají depozitní potvrzení.

Dnes nejsou poptávky po DDR a prakticky se nevydávají, pouze RUSAL, registrované na jednom z britských ostrovů a vydávající akcie obchodované na Hongkongské burze cenných papírů, dosáhly dohody se Sberbank o vydávání DDR.

Příjmy za akcie RUSAL byly uvedeny na burze v Moskvě, kde je lze zakoupit nebo prodat prostřednictvím makléře.

Vlastnosti depozitních účtenek

ADR / GDR mají nominální hodnotu, která odpovídá poměru počtu depozitních účtenek k počtu primárních akcií.

Nominální hodnota DR se liší, například:

  • ADR a GDR na papírech PJSC Gazprom - 1: 2;
  • GDR pro akcie VTB - 1: 2000;
  • DDR nemají oficiální nominální hodnotu.

Držitelé depozitních účtenek získávají z akcií stejné dividendy jako akcionáři.

Cena DR není totožná s cenou akcií na národní burze (s přihlédnutím k nominální hodnotě příjmu), protože domácí i zahraniční obchodníci hodnotí atraktivitu aktiv a reagují na zprávy o společnosti různými způsoby. Například pro některé je dobrým znamením zvýšení směnného kurzu, ve kterém jsou nominovány primární cenné papíry, pro jiné je to naopak.

Uvolnění a oběh

Depozitní příjmy vydávají depozitní organizace. Jak jsem řekl, ve skutečnosti jsou to největší banky.

Například:

  • Bank of New York je jedním ze tří hlavních emitentů ADR;
  • JPMorgan Chase, Deutsche Bank - přední emitenti NDR;
  • Sberbank Ruska je emitentem DDR.

S deriváty jsou obchodovány na burzách cenných papírů (s výjimkou nes Sponzorovaných ADR a ADR I), makléři jsou oprávněni je koupit přímo od emitujících bank.

Důležité: výhoda soukromého investora nezávisí na depozitáři ani na způsobu, jakým makléř nakupuje DR Faktory, které nyní popíšu, hrají roli „nepřepínejte se“.

Vlastnosti nákupu NDR

Musíte si koupit NDR od makléřů, kteří se zabývají touto řadou derivátových finančních nástrojů.

Kde najdete ADR?

ADR se prodávají a kupují nejen na amerických burzách nebo od vydávajících bank (prostřednictvím zprostředkovatele). Jsou také zastoupeni na moskevské burze.

Příklad: na MB se neobchoduje s akciemi velkého platebního operátora QIWI, konkrétně ADR.

Existují nějaké dividendy?

Příjem z dividend závisí na tom, zda jsou dividendy vypláceny „běžným“ akcionářům. Pokud ano, držitel depozitního dokladu také obdrží dividendy.

Stojí za to investovat

Pro Rusa je akvizice DR jediným způsobem, jak investovat do společností, jejichž akcie nelze koupit ani prostřednictvím zahraničních brokerů.

Pokud taková společnost prokáže vynikající finanční zdraví, patří k modrým čipům, velkoryse vyplácí dividendy soukromým investorům, pak rozhodně stojí za to vzít si ADR / GDR.

Výhody a nevýhody investic do DR

Nyní tradičně zvažujeme klady a zápory investičního nástroje. Jeho atraktivitu zajišťují:

  1. Výhodnost získání primárních cenných papírů zahraničních emitentů prostřednictvím DR.
  2. Jednoduchost obchodování derivátů příslušné úrovně na burze, což jim umožňuje volně spekulovat a poskytuje dostatek příležitostí k dosažení zisku.
  3. Nižší náklady na depozitáře ve srovnání s nákupem „primárních“ od zahraničních brokerů.
  4. Příležitost investovat do tuzemských společností, z nichž „primární“ v MB chybí.

Hlavní nevýhodou investic do ADR / GDR prostřednictvím nákupu prostřednictvím ruského makléře je nedostatek prostoru pro spekulace, protože v domácím depozitním systému je převod vlastnictví zahraničních příjmů často zpožděn o několik dní.

Další minus je daňový agent, který je emitentem depozitních účtenek, často narůstá nafukovací částka fiskálních plateb.

Závěr

Depozitní účty jsou skvělým nástrojem pro zkušené investory a obchodníky s akciemi. Pro začátečníky a „investory“ bych vám přesto radil začít vydělávat primárními cennými papíry.

Naučili jste se spoustu nových věcí? Sdílejte odkaz se svými přáteli. A pro sebe - přihlaste se k odběru mých nových publikací, pokud jste to ještě neudělali.

Pin
Send
Share
Send