Hypoteční zástavy - co to je? Vysvětluji to jednoduchým jazykem

Pin
Send
Share
Send

Zdravím.

Většina tuzemských investorů tolik neví o takovém zabezpečení jako hypoteční zástavní listy. Byli však určeni, aby hráli klíčovou roli v globální finanční krizi v roce 2008. Od té doby se však situace hodně změnila. Byla zavedena nová pravidla pro oběh těchto cenných papírů a dnes jsou opět požadovány.

Co to je a proč jsou potřeba

Hypoteční zástavní listy jsou cenné papíry zajištěné hypotékami na nemovitosti. Jednoduše řečeno, jedná se o hypoteční úvěry, které vydávají banky ve fondech a prodávají jako jeden cenný papír. Tento proces se také nazývá sekuritizace.

Jednoduše řečeno, když majitelé domů platí úrok z hypotéky, tyto peníze prochází bankou a dostanou se k držitelům dluhopisů ve formě kupónového příjmu. Cenné papíry zajištěné hypotékou mají tendenci nabízet vyšší výnosy než státní dluhopisy, ale také představují určitá specifická rizika.

Pracovní princip

Zjednodušeně řečeno, mechanismus vypadá takto: Předpokládejme, že banka vydala hypoteční úvěr na byt o 10 milionech rublů a ihned poté vydala hypoteční zástavní listy ve stejné výši.

Fond dluhopisů je dán do aukce. Při nákupu dluhopisů získávají investoři dlouhodobě zaručený příjem s potenciálně nízkým rizikem. Banka používá peníze získané od investorů k vydávání nových půjček. Část úroku z hypotéky jde na výplatu kupónového příjmu a zbytek tvoří zisk banky.

Druhy

Existují dva hlavní typy hypotečních zástavních listů:

  1. End-to-end bond. Poskytuje právo na přímé vlastnictví hypotečního fondu. Investor obdrží poměrnou část platby provedené do fondu. Stejně jako standardní hypoteční smlouva má fond obvykle dlouhou splatnost (10–30 let).
  2. Potažené dluhopisy. V tomto případě jsou peněžní toky z hypotečních plateb rozděleny do tříd podle splatnosti, procenta z příjmu a dalších charakteristik. Pokud dluhopisy typu end-to-end znamenají přímou distribuci peněz mezi investory, vytvoří se zde nejprve skupiny plateb, z nichž jsou držitelům dluhopisů za každou třídu vypláceny kuponové úrokové sazby.

Vlastnosti a problémy ICB v Ruské federaci

Ruský trh hypotečních zástavních listů je stále v plenkách. Teprve v roce 2017 dostali investoři více či méně přiměřenou nabídku od banky VTB24, která se rozhodla prodat dluhopisy za 10 miliard rublů.

Problém je však v tom, že investoři o takový návrh příliš nezajímali. Ani pokles úrokových sazeb hypotéky a klesající ceny nemovitostí (což by teoreticky mělo stimulovat růst hypotečních úvěrů) nezvedlo investory.

Je zřejmé, že hrozba sankcí a nové tržní otřesy inspirují investory s určitými obavami, dokud se federální úvěrové dluhopisy zdají spolehlivější a bezpečnější.

Je v Rusku možný hypoteční trh?

Trh s hypotečními zástavními listy v Rusku je nejen možný, ale také velmi reálný. A už nějak pracuje.

Například VTB má zkušenosti s vydáváním těchto cenných papírů. Do roku 2021 má společnost v úmyslu navíc vydat dalších 500 miliard rublů. Zájem VTB je pochopitelný - sazby klesají, poptávka roste. A teprve v minulém roce bylo na hypotéku vyplaceno asi 250 miliard EUR. Je hříchem nebýt takovým obratem v náš prospěch.

Avšak vzhledem k celkovému objemu ruského finančního trhu jde o pokles v kbelíku. Investoři nijak nespěchají s investováním, protože se bojí nové politické a ekonomické nestability. To je negativní motivace pro potenciální emitenty.

Výhody a nebezpečí pro účastníky transakce

Trh hypotečních zástavních listů je teoreticky co nejbezpečnější a nejbezpečnější. Hlavní příspěvek investora poskytuje podkladové aktivum, které lze prodat na pokrytí ztrát. V případě výchozího nastavení je vše kompenzováno. To je hlavní výhoda pro investora.

Jako aktiva s nízkým rizikem však hypoteční zástavní listy obvykle přinášejí nižší příjem než podnikové dluhopisy nebo akcie. Kromě toho neexistuje žádná záruka, že v případě globálních ekonomických problémů bude zastavená nemovitost stačit k plné kompenzaci investorů. To lze považovat za hlavní nebezpečí.

Ziskovost cenných papírů

Hypoteční zástavní listy jsou celkem spolehlivé, ale zpravidla pro investora nejziskovějším nástrojem. To je hlavní důvod, proč zůstávají ve stínu. Existuje však pozitivní vývoj.

Například poslední nabídkou od VTB jsou hypoteční zástavní listy na 9,95% ročně. Bank Saint Petersburg plánuje vydat cenné papíry na 9,35%. Analytici BCS věří, že v příštích 2-3 letech se průměrný příjem z kuponů může zvýšit na 12%.

Banky tedy doufají, že sníží náklady a vytvoří atraktivnější podmínky hypotéky, aby vydělaly ještě více.

Rizika

Hypoteční zástavní listy jsou jednou z nejspolehlivějších investic. Existují však výjimky z tohoto pravidla. Jednou z nejznámějších je celosvětová krize v roce 2008, způsobená kolapsem amerického trhu s hypotečními nemovitostmi.

Popularita nabídky mezi investory povzbudila banky, aby vydávaly stále více hypoték, aby přilákaly ještě více investorů.

To vedlo k distribuci úvěrových metrů čtverečních nespolehlivým zákazníkům, protože banky se kvůli dohledu nebo záměrně neobtěžovaly kontrolovat finanční spolehlivost dlužníků. V důsledku toho, moře delikvencí v hypotékách, úrokové platby nestačily na kuponové platby investorům, nakonec tato bublina praskla třeskem.

V současné době jsou podmínky pro vydávání hypoték přísnější, ale hrozí vznik nových bublin.

Jak nakupovat

Investoři mohou nakupovat cenné papíry zajištěné hypotékou prostřednictvím makléře v samostatných balíčcích nebo jako součást fondů ETF.

První možnost je výhodnější pro peníze, ale má nevýhody. Hlavní je nutnost provádět analýzu a správu sami. Hypoteční zástavy dozrávají po celá desetiletí. Jejich příjem je malý. Musíte tedy hodně investovat.

To nutí potenciálního investora, aby provedl hlubokou základní studii týkající se průměrného věku dlužníků, zeměpisné polohy, likvidity hlavních hypotečních aktiv atd., Aby si byli jisti svými vyhlídkami.

Proto mnoho investorů místo přímého obchodování volí akcie fondů ETF. To je nejen snazší, ale také vám umožňuje co nejvíce diverzifikovat své portfolio.

Nejlépe západní ETF:

TickerNadacePříjem
CMBSiShares CMBS ETF6,00% ročně
MBGSPDR Barclays Capital Hypotéka zajištěná dluhopisem ETF4,05% ročně
GNMAiShares GNMA Bond ETF3,98% ročně
MBBiShares MBS Bond ETF3,91% ročně
VmbsVanguardské cenné papíry zajištěné hypotékou ETF3,67% ročně

Nejjednodušší investiční možnost je prostřednictvím zahraničního makléře. Z technického hlediska je vše prováděno standardním způsobem: vyhledávání makléře, registrace účtu, výběr vhodného fondu, ověření (kontrola dokumentů), doplnění účtu, instalace terminálu a přímé obchodování přímo.

Nejlepší makléři

Všichni nejlepší makléři vykonávají svou práci dobře a poskytují více či méně dobré podmínky pro obchodování. Proto si prostudujte podmínky pro otevírání účtů, způsoby vkladu a výběru peněz, jakož i možnosti poskytovaného softwaru (obchodní terminál), abyste vybrali nejpohodlnější možnost.

Ověřené zahraniční makléři
NázevHodnoceníKladyNevýhody
Interaktivní makléři8/10Mluví ruskyPředplatné 10 $ měsíc
Captrader8/10Žádné měsíční poplatkyMluvte jen anglicky
Lightspeed7/10Nízký minimální vkladImpose služby
TD Ameritrade6.5/10Nízké poplatkyNe každý si otevře účet

Závěr

Hlavní analytik BKS Premier Anton Pokatovich je přesvědčen, že dnes lze hypoteční zástavní listy použít jako alternativu k OFZ. Hypoteční trh se rozvíjí, což znamená, že související devizová aktiva jsou také nakupována a prodávána.

Je to výhodné pro retailového investora? Ve skutečnosti je těžké říct. Na první pohled vypadá tento návrh velmi atraktivní. Záruka vkladu plus dobré procento a navíc nemusíte nic dělat - koupil jsem také „smykové kupóny“.

Ale vzhledem k míře hospodářského chaosu a transformace, kterou Rusko zažilo za posledních 30 let, dlouhodobé vyhlídky na hypoteční zástavní listy nevypadají tak růžově.

Nyní je vše v pořádku, ale bude to tak za 5, 10, 15 let? Možná je pro investora lepší vzít podnikové dluhopisy nebo akcie, aby získal maximální užitek při ekonomických vrcholech?

Obecně zůstává tato otázka otevřená, takže vás zveme na diskusi.

Pin
Send
Share
Send